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中博APP:這個警告信號 美國看懂了嗎?-彝良新闻

【香港机场取消航班】

背景鏈接—— 什麼是「倒掛」?♂?一般說來⊙◇,國債期限越長收益率越高┊∵∟,因此短期國債收益率通常低於長期國債收益率▽⌒。長期國債收益率降至短期國債收益率以下這種反常現象被稱為收益率曲線「倒掛」☆,常被視為經濟在未來12個月可能步入衰退的預警信號☆△。

美國商務部近期公布的數據顯示⌒♂⊙,今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%┊⌒?,遠低於第一季度3.1%的增幅﹡△π,顯示貿易摩擦已對美國出口和企業投資產生不利影響∟⊿〇,並一定程度拖累美國經濟增長☆∟↑。經濟學家預計今年下半年美國經濟增長將進一步放緩﹡。

2019年8月14日∵,紐交所工作人員在屏幕前工作┊π⊿。新華社/法新當日股市暴跌主要源於美國國債市場出現10年期國債與2年期國債收益率倒掛⊿。10年期國債收益率從7月31日的2.02%降至1.60%♂,低於2年期國債收益率♂♂∴,這是2007年以來的首次▽。在美股暴跌后▽⊙,美國總統特朗普當天在社交媒體發文◇,要求美聯儲進一步降息♂⌒。

美國《華爾街日報》近期公布的調查顯示〇,經濟學家預計未來12個月美國經濟陷入衰退的概率已從7月份調查時的30.1%升至33.6%π∟,為該報2011年開始調查以來最高水平∴♂♀。

圖為2019年8月14日拍攝的紐交所電子屏幕﹡。新華社/法新不過↑?,經濟學家表示∵△,雖然收益率曲線倒掛⊙?┊,但這並不必然意味着經濟衰退馬上到來⊿,不過近期全球經濟增長放緩和中美經貿摩擦升級確實令美國經濟衰退風險上升◇♂♀。

—— 投資者為什麼慌了﹡?美聯儲數據顯示◇∴⊿,目前3個月期與10年期國債收益率倒掛已經兩個多月♀∟▽,但兩年期和10年期國債收益率倒掛更令投資者擔憂♂,因為上次出現這一現象正值2007年美國次貸危機發酵♂,後來演變成席捲全球的2008年國際金融危機∴。過去50年來◇,美國曆次經濟衰退發生之前都出現過國債收益率倒掛現象♂。

記者:高攀 羅婧婧 金旼旼點擊進入專題:中美雙方同意重啟經貿磋商

國債收益率倒掛引發美股暴跌截至14日收盤π⌒,道瓊斯指數比前一交易日下跌800.49點↑﹡♂,收於25479.42點∟∴,跌幅為3.05%?。標準普爾500種股票指數下跌85.72點☆⊙□,收於2840.60點⊿,跌幅為2.93%┊◇♂。納斯達克綜合指數下跌242.42點﹡↑,收於7773.94點⊙,跌幅為3.02%□□□。

分析人士普遍認為?△△,貿易爭端的不確定性仍然是美國經濟面臨的最大下行風險◇┊。這種揮之不去的不確定性每一天都在造成經濟損害┊π♂,除非中美貿易爭端得到解決♂,否則企業沒理由賭注美國經濟增長會更加強勁∵。

圖為2019年8月14日拍攝的紐交所電子屏幕▽△π。新華社/法新歷史反覆證明◇,美國經濟擴張幾乎都是因為政策失誤而終結♂,如果美國決策者不汲取歷史教訓▽◇?,放棄加征關稅策略□⌒,那麼註定將會重犯顛覆性的政策錯誤π∟⌒。

圖為2019年8月14日拍攝的紐交所電子屏幕▽♂?。新華社/法新14日↑〇♀,美國10年期國債收益率自2007年以來首次降至兩年期國債收益率下方⌒▽﹡,受美國國債市場影響?∟,紐約股市出現恐慌性下跌↑,其中道瓊斯工業平均指數「跳水」逾800點▽◇,是2019年跌幅最大的一天♂♀。

雖然美國政府目前正施壓美聯儲大幅降息以刺激經濟增長▽〇,但經濟學家認為∴⊙∴,降息並不足以彌補貿易爭端升級對美國經濟造成的傷害↑☆∟,且維護政策獨立性的美聯儲並不一定會屈服於政治壓力∴﹡∴。

倒掛不等於經濟馬上衰退美國國債收益率倒掛是美國經濟陷入衰退的一個重要預警信號↑〇。從歷史經驗來看□,兩年期和十年期國債收益率倒掛π♂,通常預示着6至18個月後美國經濟將出現衰退⊿。

挑起貿易戰終將反噬自身美國債券市場14日發出的預警信號☆,給那些宣稱「貿易戰很容易打贏」的美國政客敲響了警鐘∴♀┊。華爾街分析師紛紛警告⊙,如果貿易爭端繼續升級∟⊙┊,下一輪美國經濟衰退將提前到來┊,美國挑起的貿易戰終將反噬美國自身◇▽。

分析人士認為∵,債券市場收益率曲線「倒掛」的反常現象預示着美國經濟衰退風險上升∟⌒,但並不意味着經濟衰退馬上到來♀△,目前貿易爭端的不確定性是美國經濟面臨的最大下行風險∟⊙∟。

理乍得·伯恩斯坦諮詢公司創始人伯恩斯坦認為☆,債券市場反映出投資者對美國經濟狀況「有點恐慌」☆∴,美國經濟放緩可能比人們預想的嚴重得多┊π∵。

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